证券小知识：什么是存托凭证？怎么看待CDR投资？

存托凭证是一种在境外发行、代表某一公司证券的金融工具，通常由存托银行签发，允许投资者间接持有外国公司的股票。以中国存托凭证（CDR）为例，它是由注册地在中国境外的公司，在境内发行并在A股市场交易的证券，其背后对应的是该公司在海外上市的基础股票。通过CDR，境内投资者无需开通境外账户，即可参与投资这些企业，拓宽了投资渠道。

CDR的运作机制涉及基础股票、存托机构和托管机构三方协作。境外公司将部分股票交由境内的存托银行托管，后者据此发行相应数量的存托凭证供投资者买卖。每份CDR代表一定数量的基础股票，其价格与基础股票挂钩，同时受市场供需影响。

对于投资者而言，CDR提供了分享优质境外企业成长红利的机会，尤其是一些已在海外市场上市、具有较强竞争力的创新型企业。此外，CDR以人民币计价结算，规避了汇率转换和跨境资金流动的复杂性，提升了投资便利性。

然而，投资CDR也需关注潜在风险。首先，其价格受境外基础股票表现影响较大，若原市场股价剧烈波动，CDR也可能出现大幅涨跌。其次，由于涉及跨境法律、会计准则及信息披露差异，信息透明度可能低于本地上市公司。此外，CDR可能存在流动性不足的问题，尤其是在交易初期。

总体来看，CDR丰富了资本市场的产品体系，为投资者提供了多元化配置选择。但在参与前，应充分了解产品结构、相关企业的基本面及风险特征，结合自身风险承受能力理性决策，避免盲目跟风。