凯众股份接待32家机构调研，包括国信证券、财通证券、华创证券等

2025年12月15日，凯众股份披露接待调研公告，公司于12月11日接待国信证券、财通证券、华创证券、华源证券、东北证券等32家机构调研。

公告显示，凯众股份参与本次接待的人员共2人，为公司董事长杨建刚，财务总监、董事会秘书贾洁。调研接待地点为上海市浦东新区建业路813号公司会议室。

据了解，凯众股份并购安徽拓盛的协同性体现在客户端共同覆盖、聚氨酯与橡胶产品互补、减震业务技术研发互通三方面；整合上采取收购60%股份绑定利益，未来上海为总部及研发中心，安徽拓盛研发销售归口上海，广德工厂作为橡胶生产基地；本次收购定价尚未确定，将以评估结果为基础协商，安徽拓盛有业绩承诺且不导致公司控制权变更。

公司原材料中A料为大宗化工品随行就市采购，B料与大型跨国公司签长期协议保证稳定；减震产品增长路径包括发挥快速反应及客户服务优势，通过墨西哥工厂等国际化布局打开国际市场，业务拓展通过现有业务扩张、新业务开拓及并购实现；缓冲块业务存在原材料采购及配方、工程设计、生产工艺等技术壁垒；墨西哥工厂通过获取国际订单、轻资产投资和本地化运营控制成本实现盈利；公司内部组建研发团队探索聚氨酯材料在机器人领域的应用。

公司大股东黎明院派一位董事参与重大决策，不参与具体生产经营，主要获取分红；公司已发布多期股权激励，未来将根据情况继续推出。

调研详情如下：

第一部分:公司董事长杨建刚先生介绍公司

第二部分:互动问答

问1:公司并购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司业务协同性在哪里,并购后如何实现整合?

答:公司与安徽拓盛汽车零部件股份有限公司(以下简称“安徽拓盛”)业务协同性主要体现在三方面:1、客户端协同性,凯众与安徽拓盛的主营业务客户存在共同覆盖;2、产品协调性,凯众的聚氨酯材料产品与安徽拓盛的橡胶材料产品,实现对客户产品需求的互补;3、技术研发协同性,双方在减震业务上的设计理念、实验资源等技术研发上互通。

公司与安徽拓盛存在历史渊源,互相认可,另一方面,为防范并购风险及过高的商誉,公司本次仅收购安徽拓盛60%的股份,同时,本次收购采用募集资金及发行股份的方式,加强安徽拓盛的利益绑定,这些都有利于并购整合实施。在未来的定位规划上,上海仍然为公司的总部及研发中心,预计在业绩承诺期后,安徽拓盛的研发、销售管理归口至上海总部,广德工厂作为橡胶业务生产基地。

问2:请介绍下公司的原材料及产品定价机制?

答:A料和B料是公司的主要两个核心原材料,其中A材料供应广泛,属于大宗化工原材料,公司随行就市采购。B料是一种特殊材料,公司与某大型跨国化学品公司签有长期合作协议,保证稳定供货和价格稳定。

问3:公司减震产品实现市场占有率增长的路径?公司业务拓展的方向?

答:公司主要竞争对手为欧洲某公司,其主营在原材料领域,非终端汽车零件。在汽车行业竞争加剧的情况下,公司与主要竞争对手相比,优势在于快速反应及客户服务。目前凯众国际市场占比还很小,有广阔的发展空间,公司近年已做出建设墨西哥工厂等多项国际化布局,旨在由点到面打开国际市场。

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在业务拓展方面,通过现有业务的扩张、新业务的开拓及投资并购的方式实现。关于公司的新产品、新业务,敬请关注公司披露的相关公告。

问4:缓冲块业务的是否有业务壁垒?

答:聚氨酯缓冲块业务存在较高的技术壁垒,包括原材料采购渠道及配方技术、工程设计技术和生产工艺技术等

问5:公司收购安徽拓盛的定价?

答:本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成,本次交易标的资产的预估值及交易价格尚未确定。标的资产的最终交易价格将以符合《证券法》规定的资产评估机构出具的评估报告的评估结果为基础,经交易各方充分协商确定。标的资产相关审计、评估工作完成后,上市公司将与交易对方签署发行股份及支付现金购买资产协议,对最终交易价格进行确认。

问6:被收购方是否有业绩承诺等安排?

答:安徽拓盛有业绩承诺,若本次收购完成,也不会导致上市公司控制权变更。

问7:公司大股东黎明化工研究设计院有限责任公司在公司的基本情况?

答:公司董事会中有一位董事来自黎明化工研究设计院有限责任公司(以下简称“黎明院”),参与公司董事会重大事项决策。黎明院不参与公司具体生产经营,主要获取分红回报。

问8:请介绍下公司股权激励的情况?

答:为增强员工对公司的认同感,公司已经发布了多期股权激励,未来也会根据实际情况继续推出。

问9:公司在机器人方面的业务开展情况?

答:公司内部已组建研发团队,探索聚氨酯材料技术在机器人领域的应用机会,具体业务情况请以公司公告为准。

问10:墨西哥工厂如何实现盈利?

答:通过获得国际客户订单以及轻资产投资和本地化运营,有效实现成本控制。具体业务情况请以公司公告为准。

来源：市场资讯