红塔证券：已回购1364.33万股，使用资金总额1.2亿元；华泰证券：聘任周而立为华泰期货总经理 | 券商基金早参

｜2025年12月2日 星期二｜

NO.1中泰证券：枣庄矿业（集团）持股比例已升至33.25%

中泰证券12月2日公告称，枣庄矿业（集团）有限责任公司以现金方式认购公司向特定对象发行的35970万股A股股票，认购价格为每股6.02元，支付股份认购款总计21.65亿元。本次权益变动完成后，枣庄矿业（集团）有限责任公司持有公司股份增至26.33亿股，持股比例由32.84%上升至33.25%。其一致行动人新汶矿业集团有限责任公司未参与本次认购，持股数量不变，但持股比例被动稀释至3.05%。信息披露义务人及其一致行动人合计持股比例由36.34%下降至36.31%。本次权益变动不会导致公司控制权发生变更，亦不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响。枣矿集团本次认购的股份自发行结束之日起60个月内不得转让。

点评：中泰证券定增获枣矿集团21.65亿元现金认购，持股比例升至33.25%，彰显大股东对公司长期发展的坚定信心。60个月锁定期充分体现战略投资意图，为券商板块注入稳定性。尽管控制权未变更，但资本实力增强将助力公司业务扩张，尤其对投行、资管等重资本业务形成支撑。此次定增或引发市场对券商行业再融资预期的关注，板块估值逻辑或迎重塑。整体来看，事件强化了金融板块的配置价值，但需关注后续资金流向及政策面变化。

NO.2红塔证券：已回购1364.33万股，使用资金总额1.2亿元

红塔证券12月1日发布公告，公司于2025年7月17日及2025年8月4日召开第八届董事会第二次会议第七届监事会第二十四次会议以及2025年第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》，将使用自有资金1亿元（含）至2亿元（含），通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购价格不超过12.76元/股，用于减少公司注册资本。截至2025年11月30日，公司累计回购1364.33万股，占公司总股本的0.289%，回购价格区间为8.45元/股至9.07元/股，累计使用资金1.2亿元（不含交易费用）。

点评：红塔证券完成1.2亿元股份回购，累计回购1364.33万股，占总股本0.289%。此举将直接减少总股本，提升每股收益，对股东权益形成积极支撑。券商板块近期估值普遍处于历史低位，红塔证券的回购行为或引发行业效仿，板块估值修复预期增强。对整体市场而言，上市公司回购潮持续释放积极信号，有助于稳定市场情绪，增强投资者信心。

NO.311月公募调研频次逾4200次，电子等行业备受关注

今年11月，A股市场整体保持震荡调整走势，但公募机构的调研热情仍然较高。公募排排网数据显示，截至2025年11月30日，当月共有154家公募机构参与到A股市场调研活动中，范围覆盖到30个申万一级行业中的506只个股，合计调研频次达4298次。从行业角度来看，11月共有17个申万一级行业获得公募机构关注，各行业调研次数均不低于50次，其中有7个行业调研次数突破100次。电子行业以974次的调研数位居首位，共有88只个股获调研，无论是调研次数还是覆盖个股数量，均显著领先于其他行业。立讯精密、工业富联和奥比中光成为该行业中最受公募机构关注的重点个股。

点评：券商资管子公司公募牌照申请集体撤回，反映行业转型压力加剧。随着2025年底资管新规大限临近，券商资管面临清盘、转私募或管理人变更等路径选择，或引发市场对券商资管业务前景的重新评估。券商板块短期情绪或受扰动，但长期看，行业规范化发展有利于市场健康。整体而言，资管行业加速出清，将推动资本市场结构优化。

NO.4华泰证券：全资子公司华泰期货聘任周而立为总经理

12月1日晚间，华泰证券发布公告称，日前华泰证券全资子公司华泰期货召开第六届董事会第八次会议，聘任周而立为总经理。华泰期货董事长赵昌涛不再兼任华泰期货总经理。

点评：华泰证券全资子公司华泰期货聘任新总经理周而立，标志着管理层专业化分工深化，或提升期货业务运营效率。期货行业高管变动通常引发关注，或带动其他期货公司治理优化预期。整体来看，券商板块因细分业务调整获得估值重估契机，但需关注新任管理者后续战略落地成效。

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